集团上年度纯利17.45 亿元人民币，按年增长53.4%，期内营业额138.7 亿元人民币，升6.5%，毛利率由13%升至15.6%，主要受惠期内，生猪价格大降逾20％，加上毛利较高的低温及冷鲜肉產品销售比例提高，净利润率由10.2%升至14.4%所致，下游產品则受惠品牌效应及定价能力，在生猪价格大幅波动情况下维持相对稳定的平均售价。

　　去年底，内地政府推出生猪屠宰行业发展规划纲要，至2015 年底前，淘汰50%產能落后的屠宰厂，及限制发出屠宰牌照的数目。随着环保及安全要求提升，淘汰不达标的屠宰厂将会成為趋势，有利公司作出併购，藉以扩大生產规模。

　　公司4 月底以先旧后新配售1.66 亿股及9,000 万股新股，集资净额21.15 亿元拟用作扩充產能。消息指，新加坡淡马鍚和内地私募基金厚朴，分别斥资7,000 万美元及1.65 亿美元参与认购。

　　股价5 月底跌至近250 天线现反弹，其后升抵我们於6 月中推介时目标价26.00 元，虽然股价续於短期上升通道内咝校┮奟SI 多番未能突破前期高位后回落，与股价走势背驰，并受制保歷加通道顶部，料股价短期上升空间有限，建议先行减持。

　　上日收市价:25.85元

　　目标价:26.80元

　　支持位:23.00元